英国《金融时报》中文网产业评论员 张春蔚

张大中取代陈晓是谁的胜利？

答案是唯一的：黄光裕家族的胜利。

或者说，这是目前为止能让多方面都能接受的一个较好选择。

昨晚国美公告：陈晓辞去国美董事会主席、执行董事、执行委员会成员兼主席及授权代表职务，自2011年3月10日起生效，以及孙一丁先生辞任国美电器执行董事，自2011年3月10日起生效。孙一丁辞任董事后还将继续留任国美电器副总裁职务。国美董事会委任张大中先生为国美电器非执行董事及董事会主席，以及委任李港卫先生为国美电器独立非执行董事，自2011年3月10日起生效。

两个执行董事离任，两个非执行董事履新。

毫无疑问，这个结果也许不全是黄光裕想要的，但是8个月后黄光裕的所有主张全部曲折兑现——国美话语权争夺，此时已分伯仲。

眼下，如何完成这一走一来的平稳过渡，应该是国美当下最重要的维稳。毕竟任何的不稳定因素都可能对国美股价造成打压，对所有国美股东而言，谁都不愿意看到。

交接过渡

本周一开始，媒体开始热炒陈晓离职的传言。和往常不同的是，国美相关部门并没有及时出来辟谣。某种程度上，国美这个公众公司的公开程度还没有到媒体所需要的程度。

于是媒体开始聚焦讨论未来国美的掌门人人选：王俊洲、张大中、张志铭。

不熟谙国美过去的人，会认为张志铭对北京国美的贡献足可以出山助黄家力挽狂澜。问题是，有何炬这样的典故在前，离开国美的国美旧将们基本不涉足家电连锁旧业。已有地产主业的张志铭在他的长期合作者何炬与国美之间，可能很难再回到台前，公开场合的缄默也许更适度。

王俊洲在国美的打拼，以当年单刀赴会下华南市场打拼著称，但在陈晓任内一度的“共进退”的游摆表态，可能又让他的上升通道受限。

目前以投资为主业的张大中，可能是杜鹃能找来救急的最好人选：作为王俊洲的前任老板，黄光裕的前合作者，陈晓的前合作者，张大中的业内名声可以让股东们都满意。毕竟论业内资历张大中不逊于陈晓，论年纪更足以平服后辈们的不满，而且不是黄氏家族的身份能摆脱家族企业对上市公司的不确定影响，更能帮助不便抛头露脸的杜娟维护此刻的国美。

服众，也许是多方平衡后首选张大中的重要原因。这个服众，一是行业服气，二是员工服气，更重要的是股东满意。

3月9日凌晨52分，华夏时报总编辑水皮在其微博中写下：张大中出任国美董事长。这十个字立刻引起轩然大波，因为这两日关于陈晓离职的传言本已沸腾。即使是深夜的新闻，我们看到之后半小时后，新浪财经以及国内主流的经济类媒体的网站上都已对此新闻做出回应，消息的信源都是对水皮说法的求证。

大家在等待最后的国美表态：当天下午陈晓在回复一些记者短信言及“来日方长”。

也许因为过于戏剧性，此前在国美职业经理人和公司创始人间剑拔弩张的两派支持者都有些愕然。陈晓走的突然，张大中接的突然。

本已金盆洗手的张大中是否还有必要趟国美的浑水？毕竟此时他在海信电器和大连万达上的投资收益已经颇为可观。
 

有知情人士说，在杜鹃盛邀一月有余之后，张大中出于义气过渡一下。也有人说，张大中眼下帮助国美守业，同时也完成之前一些行业的未尽理想。

不管怎样，陈晓的离职能终结国美董事会的纷争，此举有利于公司的长远发展，对投资者来说是利好消息。

股权去留

张大中进入国美，代表着国美仍将在专业化上发展，而非单纯的控制权的问题；其次并没有市场之前所担心的家族化倾向。

但是眼下：陈晓离任，如何完成其它高管的稳定和管理层过渡显得尤为迫切。

顺利交接董事会主席仅仅是第一步。

第二道关卡应该在今年7月，去年获得股份的105名高管们将会行权奖励股份。落袋为安之后，可能还有新的人事变动。去年7月7日国美宣布将把占现有已发行股本约3%的股权授予董事局主席陈晓等105名高管。以7日每股1.90港元的收盘价来计算，激励方案的总金额近7.3亿港元。此次购股权的有效期为10年，自2010年7月6日起便可行权，4年中每年可行权比例为25%，行权价为7日晚国美的收盘价格1.90港元。

虽然国美此次股权激励的行权期很短，仅为一年。但是陈晓没能分享他所一手打造的这笔“红利”，保守估计他的离职让其损失过千万。

也许到今年7月，国美将面临一新高管离职的可能。这也意味着，国美的稳定需要更多的职业经理人储备。

陈晓的离开，也预示了国美董事局主席的位置难做，必须和大股东达成高度的默契才能做好这个职务。

但是过去8个月的争斗，也让黄光裕领教了公众公司的规则，无论他多想赶走陈晓，只能通过董事会的流程，让股东们投票而不是自己表态。

某种程度上，这是这个家族公司成为公众公司的必由之路。

（注：本文仅代表作者本人观点。作者联系邮箱：spring311@gmail.com）