路透投资中国主编 陈澍/文

让我们面对现实吧——中国楼价似乎只会上涨不会下跌。

上到国务院总理温家宝，下到县长市长，中国各级官员一直向社会强调的一点就是，他们将全力控制房价，而且在过去12个月中确实也采取了不少行动，例如央行货币紧缩政策、地方政府的房屋限购令等等。结果呢？很不幸，这些话说得越多，群众就越失望。

人行自去年1月1日以来已九次上调银行存款准备金率。最近一次是在今年2月18日，至此银行存准率已高达19.5%，创历史新高。上调存准率的理论依据就是银行放在央行的钱多了，市场流动性就少了，而包括房屋购买力在内的社会整体购买力都会随之削弱。

同时，自去年10月19日以来，人行已经三次加息，最近一次是在今年2月8日。同样，上调存贷款利率在理论上可以抗击通胀，为过热行业降温，同时通过提高房贷利率来抑制人们的购房热情。

但问题是，我们都知道，理论上说得通未必意味着实际中可行。

那麽，实际情况到底怎样呢？上海房价1月份的同比增幅超过1%，而此前上海市政府刚刚宣布了一项争议很大的房产税政策，该政策令众多中产人士感到不满。同时，南方城市深圳虽然最近也出台政策限制非当地户籍人口购房，但当地房价增幅仍达到2%。

在香港，市中心繁华夜生活区域苏豪区的一个新住宅项目日前发售，一套400余平方英尺公寓的起步价大约是每平方英尺1.8万港元，且需现付，但领钥匙还要多等几个月。三个月前，香港出台最为严厉的房价控制政策後，一个三年楼龄的公寓售价约为每平方英尺1.2万港元。房价如此飙升，连香港的房地产经纪人都震惊不已。

去年底，香港房价追平1997年创下的历史高点时，很多人预计房市会崩盘。但现在看来，1997年的顶点似乎更像是2010年以後的“价值新洼地”。

中国五大银行刚刚决定取消对京沪等大城市的首套房贷利率优惠。去年，他们取消了二套房与三套房贷款的利率优惠。取消首套房贷利率优惠政策真能打压房价吗？我表示怀疑。

过去一两年来，虽然各种房市紧缩政策接踵而至，但中国房价仍然傲然挺立，核心原因到底是什麽呢？我的答案非常简单：中国人太“不差钱”了。

其实，如果进一步思考，你会发现真正无奈的事实是，这些钱大都集中在中国的极少数人手中，而这些人根本不在乎房贷利率等政策限制。

一个更具挑战性的问题是：为何这麽多钱都集中在这麽一小撮人手中？这也许就是胡锦涛、曾荫权等领导人尚在研究的一个“深层次问题”。他们能解决吗？需要时间。胡锦涛卸任前，我们还不大可能看到解决问题的希望。

“深层次问题”就是中国已成为全球第二大经济体，但收入差距却在持续扩大而非缩小。另外，一些人可以轻而易举地大发横财，其他人却只能望洋兴叹。换种方式可以问：腐败问题是导致房价上涨的一个因素吗？今天的房市真是由“特殊利益集团”，而不是由那些只求居者有其屋的刚性需求者主导吗？

从这个角度看，上调利率以及其他房市限制措施很难扭转当前楼价走势，因这些因素并不是资本市场的主要游戏规则。我不得不指出，如果期望借助五大行取消首套房、二套房与三套房的房贷利率优惠，就能看到房价一年内下跌50%，那未免太过天真了。

我的一个感觉是，只有在中国的超富、中产和穷人阶层之间收入差距真正降下来的时候，房价状况才有望变得更能被人接受。不妨换个思路考虑问题：我们关心的不是什麽房价涨跌，而是何时能买得起一套房子。也就是说，当大众变得更有钱的时候，那些高价房对他们来说不再那麽高不可攀的时候，抱怨声可能就会减少。（完）

编译：张敏 发稿：段晓冬

（作者陈澍，80年生于上海，08年去香港工作，上班用英语报财经新闻，下班拿中文写人情世故，钟情维港的天星小轮，难忘外滩的风情万种，频繁往返于两地之间，发现许多往事原来并不如烟，想留住更多霎时感动，于是有了专栏《沪港小生 Mr. Shangkong》。）