现在全球货币环境过于宽松，很让人担忧。这还都要“感谢”发达国家已经彻底见底的利率和央行越来越长的资产负债表，也要“感谢”新兴经济体没能通过政策紧 缩对此做出应对，或者说根本懒得理。所有这些都表明，要是还不开始控制，通货膨胀就要彻底失控了。在世界各地，虽然方式五花八门，但都显示了今天的种种担 忧。在新兴市场，政客们担心社会骚乱，政治专家们都对经济过热忧心忡忡。在一些发达国家，央行的银行家们对通货膨胀的敏感也与日俱增，而在这些地方，目前 通货紧缩才是最让人头疼的问题。上周，英国央行政策委员会的两名成员均投票赞成立即上调利率。一位欧洲央行重要官员表示，现在欧洲的输入性通货膨胀正在加 剧，必须得到重视。

然而，央行的银行家们还没必要为了通货膨胀的规模或者势头愁眉不展。通货膨胀确实上升了，但还远远算不上高。无论是新兴国家还是发达国家中的大型经济体， 都没有一个的通货膨胀水平飙到2008年的最高值（美国膨胀率仅有1.5%）。最近，很多国家的通过膨胀率上升都是因为一些暂时性因素，比如俄罗斯粮食歉 收，推高了粮价，还有英国增值税的提高。银行家们应该忽略这些暂时性的冲击。他们应该把重点放在防止这些暂时性的飙升转为长期的物价高压。

目前为止，通货膨胀已经失去控制的相关证据还不多。美国的”核心“消费者价格，即不包括食品和燃耗，截止到去年12月只上升了0.8%。在欧元区，核心膨胀率最近一直维持在1.1%，非常稳定。即使是势头迅猛的新兴经济体，核心消费者价格的上涨速度也比2008年慢得多。

随着时间的推移，原本暂时性的价格压力一定会增加，可能是因为消费者对未来通货膨胀的预期，也可能因为大家对高薪的追求。但这发生的可能性很小。在一些发 达国家，通过膨胀的预期仅从非常低变成一般低，高失业率也让雇员对高薪望尘莫及。没有高薪做支撑，飙升的食品和燃耗价格会让消费者捂紧钱包—这就是说，未 来的通货膨胀只会更低，而不会更高。这种情况在英国这样的国家尤为明显，因为英国实行严格的财政紧缩政策，这更使消费雪上加霜。

德国是个例外。不错的经济势头和失业率的下降让德国人的薪水开始上涨。和英国人不同，德国的员工们都想法设法弥补在食品和油耗上面增加的开支。但这 也许是好消息。德国的薪水水平在过去十年里都萎靡不振的；薪水的快速增长有利于提振国内需求，重新定位德国经济。德国稍高的通过膨胀率也会让周围对此感恩 戴德的欧元区国家受益，因为让他们减薪或者降价来保持竞争力的压力就小了一些。处于这两个原因，欧洲央行不应该大刀阔斧的打压通货膨胀。

调控工具

在新兴经济体中，境况可谓南辕北辙。 大多数国家的货币政策都比2008年宽松的多，通货膨胀率都在急速飙升，造成了持续通胀的风险。但即使在这些国家， 所谓的问题也还是被夸张了。举例来说，中国正在上升的薪水和物价有利于通过国内消费来从新平衡经济—也就是强货币的实际显现。发达国家的低利率让新兴国家 的政客处境更加错综复杂；如果新兴国家的政策决策者提高利率，就会吸引更多外资流入，推高了膨胀率。他们可以通过限制外资来把热钱挤出去，但这一般效果不 大。还是通过财政紧缩来减缓消费，进而降低通货膨胀要明智的多。在印度和巴西，主要调控膨胀的工具是小额的预算赤字。

所有这些都说明，还没有必要为膨胀大动肝火。通货膨胀确实要时刻注意，但是，就现在的情况来说，还不至于国国自危。

相关名词解释：

资产负债表(the Balance Sheet)亦称财务状况表，表示企业在一定日期（通常为各会计期末）的财务状况（即资产、负债和业主权益的状况）的主要会计报表。资产负债表利用会计平衡原则，将合乎会计原则的资产、负债、股东权益”交易科目分为“资产”和“负债及股东权益”两大区块，在经过分录、转帐、分类帐、试算、调整等等会计程序后，以特定日期的静态企业情况为基准，浓缩成一张报表。其报表功用除了企业内部除错、经营方向、防止弊端外，也可让所有阅读者于最短时间了解企业经营状况。