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李淼:有没有可能操纵上证指数?

时间:2012-06-05 13:12:38  来源:知乎  作者:

谢邀。

不可能是巧合。(话说答案写到这里就有10票赞同,看来散户力量大大地啊...)

之所以说不可能是巧合,只是因为在特殊的时间出现了特殊的数字,而且出现了3次。这在我这个概率论半调子学生看来,已经是小概率事件中的小概率事件。为了防止牵扯敏感内容,大家知道这些数字就好,不再复述,也不解释数字意义。

上证指数确实不易操纵:930多家交易中的个股,全部控制价格,似乎是完全难以想象的事情。既然我从概率上认为这不是巧合,那么就仅仅有一种解释:上证指数确实是可控的。但我也仅仅是分析而已,并不代表我有什么确凿的证据,大家看看乐乐就好。

控制上证指数的

精确点位

,需要有四个要点:

1. 使权重股的股价保持在窄范围内波动

2. 次级权重股控盘

3. 利用市场行情

4. 收盘时间

做过机构交易的,大概看到这里就明白了。

这是我用5分钟时间做的表,能简单看看就行:

1. 首先,上证的指数制定,虽然包括了全部的上证A股,但每只股票对于指数的影响是不同的。即便是超大盘蓝筹,也并不是都能对上证指数产生巨大影响。

前 20大权重中,银行、保险、券商、石油、煤炭占了绝大部分比例,而这些基本都是机构控盘的主要之选。相对小盘来说,这些大盘权重的波动率是受这些机构控制 的:a.母公司控股公司 b.社保基金 c.指数基金 d.股票型基金 e.保险理财。而这些机构都是不积极的投资者,一般采取被动策略,所以股价波动很小。他们中可能有“控制者”,但必定不是多数。

而上证指数的计算机制,是用“Σ(加权调整后的现市值 / 调整后的初期市值)”来计算的。这里面就涉及两个数字:加权比例 和 初期市值。

对于扩容速度难以想象的上证来说,其市值的增加,主要来自于发行的大量大盘蓝筹。而其他的小盘股、低价股,对总市值的影响甚至不到万分之一。既然上证指数的统计仅仅到百分位(小数点后两位),那么其实大多数权重不足万分之五的个股,都是可以忽略的。

小蚂蚁们:

权重占万分之五以上的上证股票,仅仅有1/3,大约250只。

而权重占千分之一的个股,136只而已。控制住这136只,基本上离控制上证只差一半了。

2. 次级权重股是指一些市值高,但控盘方比较复杂的个股。在表中的交行,海螺,紫金,包钢稀土,兖州,新华等等,都在此列。而仔细看看这些权重的持股名单,基本是以公募基金为主的股东。这些人应当是主要的“控制者”。

3. 从技术分析来看,市场的趋势自1月以来开始“三角形整理”,而这一形态的最大问题就是“何时摆脱整理”。因为振幅不断减小,任何时候走势上的摆脱,都会激 起市场“抄底”一方的抵抗。所以这次可以清晰地看到,上证跌幅到达2%时,成交量有明显放大。而这就给了“控制者”一个天然的逆向修正,正好可以形成一个 “慢慢调整”的机会。

人们会在图中那两次红圈处抄底:

4. 收盘时间。

 

上 证的收盘机制是“即时成交”,而不是“集中竞价”。因此价格----或者说上证指数-----是完全可以用“最后一单”来确定的。如果是我想要精准地将某 一股价控制在某一点位,只需要在盘口上慢慢堆上我的大量买单和卖单,这样价格就会逐渐在这一买一卖之间逐渐收窄,直到上下仅差一分钱,并且让收盘时,股价 落在这一价格区间内即可。

而上下几分钱的波动,同样,仅仅是

全部市值的千分之一的千分之几

的振动,完全忽略即可。

综上所述,如果是我需要精确地控制某一点位,只需做到:

1. 控盘136只权重占1/1000以上的个股,或者250只权重占5/10000以上的个股。前者对盘口控制的要求更高,而后者对操盘手的要求更高。

2. 一个指数计算模型。我的那个表里,只要再加上每只个股的调整后初始市值,就可以轻松实现。

3. 一定的持仓量和持币量,来控制盘口。我不需要太多的资金量,只需能够承接散户的抛盘即可。而当指数下跌时,散户会和我一起接盘,我的资金量更是毫无压力。

4. 一个信念,来说服愿意与你合作的人。

而以上各点,公募基金是可以轻松做到的。这些基金经理普遍是40岁出头,在人格形成最重要的大学时代,他们所经历的,应当可以为今天的一切“巧合”做出解释。

我希望我说明白了

而这一事件的意义如何?

我的解读是,一些聪明人利用系统不完备的机制,跟市场开了一个不大不小的玩笑。更重要的是,它透露出了一个信号:

(图片来自:

communitymediaworkshop.org/2010...

 

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